La tasa de interés de la Fed se mantuvo entre el 5,25% y el 5,5% por quinta vez consecutiva.
Los ciudadanos estadounidenses, afectados por los altos costos de los préstamos para automóviles, hipotecas y tarjetas de crédito, no deben esperar grandes reducciones este año.
Esto se debe a que algunos miembros de la Reserva Federal están reevaluando las proyecciones hechas hace tres meses, cuando preveían tres recortes en las tasas a lo largo de este año.
Actualmente, la tasa de interés de la Fed está entre el 5,25% y el 5,5%, alcanzando el nivel más alto en 23 años.
Cuatro de los 19 miembros del comité de política monetaria ahora prevén que las tasas permanecerán por encima del 5% durante este año, lo que sugiere la posibilidad de uno o ningún recorte en las tasas, según las nuevas proyecciones económicas de la reunión de la semana pasada. En diciembre, tres miembros del comité preveían que las tasas permanecerían por encima del 5%.
Por otro lado, solo un funcionario, en comparación con cinco anteriormente, ahora prevé que las tasas caigan por debajo del 4,5%, lo que implicaría cuatro recortes en las tasas.
Los riesgos son significativos, ya que habrá consecuencias tanto si la Fed opta por recortar las tasas pronto como si decide mantenerlas en los niveles observados durante los últimos ocho meses.
Si el banco central opta por reducir las tasas prematuramente, corre el riesgo de perder el control sobre la inflación, que aún no ha alcanzado la meta del 2%.
Por otro lado, si la Reserva Federal espera demasiado para implementar recortes, las altas tasas de interés pueden agravar los problemas de los estadounidenses y de la economía, potencialmente desencadenando una recesión.
Además de las proyecciones oficiales, varios miembros de la Fed han expresado opiniones en discursos públicos y apariciones en los medios sobre cómo el banco central debe abordar la delicada cuestión de cuándo comenzar los recortes en las tasas de interés.
El presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, actualmente miembro votante del comité de política monetaria de la Fed, sugirió que el banco central debería considerar solo un recorte en las tasas este año.
“La economía continúa sorprendiendo y demostrando ser más resistente y energizada de lo que había previsto o proyectado”, afirmó Bostic la semana pasada. Por lo tanto, revisó su opinión de que el banco central debería realizar dos recortes en las tasas este año, optando ahora por solo uno.
Bostic mencionó a CNN en febrero que el primer recorte en las tasas podría ocurrir “en algún momento del verano [estadounidense]”. Esa también es la expectativa actual de Wall Street.
Aunque Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, no ha divulgado públicamente un cronograma específico para los recortes en las tasas, ha enfatizado repetidamente que la decisión de implementar el primer recorte será determinada por los indicadores de inflación y otros datos económicos cruciales.
Esta aproximación ha traído una dosis de realidad para algunos inversores que anteriormente preveían varios recortes a lo largo de 2024.
Los números de inflación en los primeros dos meses del año superaron las expectativas, reflejando presiones continuas sobre los precios de los servicios y la vivienda.
El aumento en los costos de vivienda y los precios más altos de la gasolina contribuyeron con el 60% del aumento mensual de los precios al consumidor en febrero, según el último Índice de Precios al Consumidor (IPC).
En febrero, los precios al consumidor aumentaron un 3,2% con respecto al año anterior, superando la expectativa de los economistas de un aumento anual del 3,1%.
El Índice de Precios al Productor, otro indicador importante de inflación, registró en febrero el ritmo de crecimiento más rápido en meses.
El índice preferido de inflación de la Fed, el Índice de Precios de Gastos de Consumo Personal, también mostró signos de presiones persistentes en los precios en enero.
“No creo que la inflación se haya estancado, ya que espero que parte de la desaceleración en el gasto de los consumidores y en el mercado laboral se refleje en los servicios y actúe como un amortiguador para la inflación en los próximos meses”, afirmó David Page, jefe de análisis macroeconómico de AXA IM, una empresa de gestión de inversiones.
La persistencia de la inflación, que podría impedir los recortes en las tasas de interés, sigue siendo una de las principales preocupaciones de Wall Street en relación con la economía.
Sin embargo, los economistas aún prevén una reducción gradual en la inflación, posiblemente no tan pronunciada como esperaban algunos inversores optimistas hace unos meses.
La Reserva Federal todavía adopta una postura de “esperar para ver”. Powell afirmó la semana pasada que el aumento mensual de los precios en enero puede haber sido influenciado por “factores estacionales” y que esto no necesariamente indica que la desaceleración de la inflación haya terminado.
Él no especificó, y es poco probable que lo haga, el número de recortes en las tasas de interés que considera apropiado para este año.
En cambio, en la reunión de la semana pasada, enfatizó que él y otros miembros de la Fed “desean más confianza en que la inflación esté disminuyendo de manera sostenible hacia el 2%”.
Esto implica que las tasas de interés permanecerán sin cambios mientras las autoridades de la Reserva Federal esperan más datos para determinar si la inflación realmente se está encaminando hacia la meta del 2%.
“La trayectoria de la desinflación, como se esperaba, ha sido irregular y desigual, pero un enfoque cauteloso hacia nuevos ajustes de política puede asegurar que la inflación regrese de manera sostenible al 2%, al tiempo que se esfuerza por mantener el mercado laboral robusto”, dijo Lisa Cook, gobernadora de la Fed, en una charla en la Universidad de Harvard el lunes (25).
En otras palabras, no hay prisa para recortar las tasas, incluso si algunas lecturas recientes de la inflación no han sido ideales.
Por otro lado, el presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, sugirió que tres recortes en las tasas este año están alineados con sus perspectivas.
“Estamos tratando con un escenario de incertidumbre, pero parece que no hemos cambiado fundamentalmente la narrativa de que nos estamos moviendo hacia la meta”, dijo Goolsbee, quien no tendrá derecho a voto en las decisiones sobre las tasas de interés este año.
Sin embargo, en la reunión de diciembre, Powell dijo que los banqueros centrales no les gustaría esperar hasta que la inflación regrese a la meta de la Fed para iniciar los recortes en las tasas de interés, ya que “sería demasiado tarde”.
El argumento subyacente es que puede tomar algún tiempo antes de que se sienta el impacto total de un determinado nivel de tasas de interés en la economía.
Los llamados “rezagos largos y variables” de la política monetaria son un factor clave que las autoridades están teniendo en cuenta al considerar la implementación de recortes en las tasas, y es por eso que algunos todavía pueden estar considerando tres recortes este año, a pesar de algunos datos de inflación no deseados.
Christopher Waller, gobernador de la Fed y considerado un comunicador clave de la orientación política de la Fed, está programado para dar un discurso sobre la economía el miércoles (27) en Nueva York.
Él elogió la disminución de la inflación e indicó que nuevas mejoras pueden allanar el camino para los recortes en las tasas, si esta tendencia se confirma.
Al final de la semana, Powell participará en una discusión sobre política monetaria organizada por la Fed de San Francisco.
